冯志坚：下跌只是插曲，坚定A股继续万点征程

7月8日，从深圳市和信华通资产管理有限公司(以下简称“和信华通”)投资总监冯志坚先生在广东股市广播FM95.3《对话私募》上发表“市场重大转折将一触即发，机会就在眼前”的观点以来，国内很多网站进行大量转载。而A股也从周四开始上演了一出绝地大反击，连续数天千股涨停。本次股灾中冯志坚先生几乎全程准确预判，并成功判断国家救市成功的时间点。以下是7月10日晚18:30，冯志坚先生作为特邀嘉宾接受广东股市广播FM95.3《对话私募》的第五期专访，以下为录音整理：

主持人：今天（7月10日，下同）的市场正如您昨天在节目上所说一样，又是一个全面涨停的局面。您怎样看今天的盘面？后市的操作策略应该如何？

冯志坚：以下观点纯属个人意见，仅供参考。今天的盘面也没什么好说，正如前天的预计一样，个股应该有三至五个涨停板。在昨天有抄底的，当天已经有20%盈利，今天有30%。到下周二，我估计很多个股会达到50%的涨幅，到时抄底的获利盘就会涌出来，然后个股的分化会非常严重。至于那些超跌中突然停牌的股票，大家可以重点关注，因为这些股票里可能有一些大资金熬不住，才让上市公司停牌。在选股方面，因为我们已经错过了买入的时机，可以选择跌到低位的，在下周一、二如果有机会打开涨停板，如果能第一时间冲进去，也可能意味着几个涨停板的利润。对于那些在高位停牌的股票，建议大家不要参与，因为很可能出现补跌的行情。

回头看今天的盘面，只剩下上证50这批完成历史任务的股票涨幅比较落后。但是我相信，这批股票在市场产生分化的时候，可能会率先上攻。在整个战略上可以做这么一个部署。当已经错过时机，个股产生分化的时候，选股的思路就非常重要了。

我大概说说我们公司或者我个人的选股思路，给各位参考。我们选股通常首先从景气度入手去选择行业，选好行业之后，我们会从上市公司的基本面入手，看有没有业绩拐点出现？有没有新产品准备推向市场？市场占有率足够大？行业壁垒足够高？当选择了基本面比较好的公司之后，再看看公司未来有没有重组，或者转型的潜力。这些在公司的公告会发现很多蛛丝马迹。其实我个人对带*号的ST股票倒是比较有心得。因为以前教我做股票的师傅，每一次半年报或年报有业绩倒退的股票就会要我研究。我会在里面寻找公司基本面有没有好转的迹象。选好股票池之后，我们会进行技术分析。看看有没有大资金关注？他们的成本是多少？我们介入的位置会离主力的成本有多远？未来的空间有多少？在合适的时候，我们会以五至六成的仓位建仓，剩下三四成通过上下震荡将底仓的成本降低。这种做法可能开始的时候利润不一定很高，但是如果你能够坚持每天将成本降低一毛或者几分钱，一年下来，个股的成本可能就做到一块或者零成本了。未来一旦迎来主升浪，利润就会非常丰厚。因此我们没有必要去羡慕别人翻多少倍，因为只要你对一只个股的基本面非常熟悉，通过长线去运作一只个股，再运用一些看盘的技巧，一只股票也可以赚十多二十倍。

在我身边，有一些做股票斩获非常丰厚的实例。其中一个网名叫做“闲人老钟”，过去做通化东宝。他可以了解到这间公司每年业绩不会相差三分钱，了解公司每年有多少医院的订单，生产多少产品。他将公司基本面研究得很透彻，通过上下震荡赚了16倍。还有一个朋友，买的是得润电子，持有4-5年，也赚了15倍。还有我身边很多人都买了中江地产，坚守3年，现在真的迎来了重组。

为什么要说这些例子呢？我想说的是，做股票，关键的不是今天买明天卖，而是我们对公司的基本面研究透彻之后，坚定地持有，直到它的利好释放出来，直到这只个股表现出来的市场形态达到我们的目标，然后找到下一个目标的时候再去换股。在市场里面赚大钱的都是这种方法，我没有见过几个做短线可以赚大钱。当然也有例外，正如我在宁波有几个朋友，由几十万做到几十亿。相信大家都听过宁波敢死队，其实这几个人跟我关系都非常好。他们的风格以打涨停板闻名，但是他们每天做的功课可不是一般投资者能够做到。比如看所有上市公司的公告，看将来会发生什么，有哪些板块可能会成为龙头板块或者风口。而且他们有很严格的操作纪律，一旦亏损马上斩仓。通过滚动盈利、以概率来做股票，我认为这种做法不适合大部分投资者。能够让大部分投资者过好生活又能赚到钱的，就是真真切切去选择一只低位的，你清楚了解基本面的公司，去长线持有，带来的收获反而最大。

主持人：您觉得未来有哪些行业值得去重点布局？

冯志坚：其实医疗、医药行业的未来前景非常好。国内的医药行业无非就是生物制药、化学药和中药。中药的个股只有在中国非常有优势；医疗器械里面，有很多公司未来的产品会取代进口；化学药基本是首仿药；生物制药这一块行业的进入壁垒比较高。大家可以去留意医疗医药板块，因为很多个股已经跌得很便宜。例如做精神类药物的，或者是有独家处方的中药，而且是大品种药（大品种药是指适用病人的范围很广，例如心脑血管药等等）。可以说历年来医药板块也没怎样套过人，行业每年也有百分之十几到二十几的增长，所以在这个低位去进入是一个比较好的时机。

还有一个行业，煤炭，虽然我说不出这个行业有什么很大的增长，但是我从盘面上发现有很多大资金进驻这个行业。我不知道国家未来会不会有一些特别大的利好出来。例如之前公布的能源互联网+，可能我水平有限，怎样都想不出两者的关系。但是从我这么多年的看盘经验出发，煤炭股应该是酝酿着一波大行情。

还有有色。有色股在我们经济增速下滑的过程中，很多的价格已经跌到很低。但是这些公司很多有很大的矿产，而且这些矿产的资产远远大于现在上市公司的市值。还有一些北京的房地产公司，占有一些十多年前以成本价入账的资产，现在重新估值的话，实际资产可能是现在市值的两三倍。

在这里我要安抚一下在这次下跌过程中经历爆仓的一些朋友。其实人生必然有起有落，我自己也有过两次破产的经历，最近一次是2001年，甚至曾经有过轻生的念头。但是我觉得我可以再次站起来，一直支撑到现在。我很感谢那些在我最困难的时候帮过我的朋友。遭受了这一次挫折的投资者，没有必要灰心丧气。毕竟投资只是个人生活的一部分，遇到挫折就应该吸取教训。因为放眼未来，我还是相信这个市场一定可以到10000点以上。这一次，从2000点上到5100点，再打下来3500点附近，是属于波浪理论的第一、第二浪。在上升五浪的过程中，通常第三浪会去到大概7500到8000点附近。然后再有一次1500点至2000点的回调，这个回调之后，第五浪就有可能去到10000点至12000点。如果按照中国市场的疯狂程度，这个位置可能不至12000点，更疯狂的时候可能到15000点也有可能。

回过头来。我们用中国股市的周线图，比对美国和欧洲股市的月线图，你会发现，中国是欠缺了一波非常波澜壮阔的大牛市。这次下跌如果在以后回看，只不过是牛市里面的一段小插曲。只要你不是放杠杆，未来的行情我相信会让所有的投资者不需要担心中间的回调。你要做只是去持有一些有潜力的、真正有价值的公司，例如银行板块。银行板块在关国际惯例是15倍左右的市盈率，中国现在才6、7倍，持有银行股的收益比在银行收利息，或者买房地产收租都要好。如果用三年的时间有机会翻一倍的话，每年也有30%的收益。我认为对投资者来说已经是非常不错的选择。因此我认为投资者在这一次挫折中，没有必要灰心，可以从头再来。古语有云，千金散尽还复来。振作起来，重新去做一个适合你和你家庭的资产配置，这样会更实际一些。

（嘉宾介绍：冯志坚，深圳市和信华通资产管理有限公司投资总监。投资风格稳健，风控制度严格，过去所管理私募基金产品从没跌破一元的净值。 在前期市场不断出现恐慌杀跌的情况下，其管理的产品净值仍然保持相对稳定，表现出较强的抗跌性，体现了其投资风格和产品结构的稳健。和信华通微信公众号：hxht258，理财咨询0757-81231073）