尽管A股还在2800点附近震荡整理，但这丝毫阻挡不了境外上市的中概股回归A股的热情。昨天中午，万达商业（3699.HK）在港交所发布公告，拟回购已发行的万达商业H股，回购价格为52.8港元每股，H股要约总代价为345亿港元。昨天，万达商业收盘报49.25元，下跌1.5%。银河国际的研究报告认为，京城机电、白云山、东方电气等11家公司有潜在的私有化预期。
不满股价被低估
万达商业要回A股
昨天中午，万达商业在港交所正式发布公告，宣布将与联合要约人有条件全面回购已发行的万达商业H股，回购价格为52.8港元，H股要约总代价为345亿港元。52.8港元的邀约收购价，比3月30日第一次公布的48港元收购价提高了10%。
公告显示，参与万达商业私有化的除了万达集团外，还包括上海国际集团、上汽投资、Bright Group以及宝钢集团组成的财团。
万达商业的总股本高达45.27亿股，绝大部分并没有流通。万达商业已经发行约6.5亿股H股，占到公司总股本的14.4%。对于万达商业回归A股，万达集团显得信心十足。按照万达集团非公开的私有化项目书透露，万达商业在退市满两年或2018年8月31日前未能够在A股上市，万达集团以每年12%的单利向境外投资人回购全部股权，以每年10%的单利向境内投资人回购全部股权。之前，万达商业的董秘许勇曾表示，万达商业回归A股仍将采用IPO的形式。
万达商业为何选择从香港退市？最大的原因就是被低估。此前由于股价被严重低估，自觉对不起“跟着我的朋友”的王健林，铁了心要私有化万达商业，至此终于迈出重要一步。去年，万达商业的收入为1242.03亿元，较2014年的1078.71亿元增加15.14%。万达商业每股收益6.62港元，每股股息1.05港元，市盈率只有7.44倍。如果万达商业在A股上市，即使按照万科A和保利地产11~14倍市盈率计算，股价也至少比现价高50%以上，有了赚钱空间，万达就有了足够的私有化动力。
11只港股通个股
有潜在私有化预期
在万达发布私有化公告之前，万达商业经历了近十个月的下跌，从78港元跌至最低31港元，并徘徊在35港元下方达数月之久；在万达发布私有化公告之后，万达商业股价迅速攀升至45港元上方。以昨天收盘价计算，最近两个月涨幅超过了25%，财富效应明显。
中国银河国际的研报认为，投资者可以从沪港通股份中寻找潜在的私有化标的。目前在300多只港股通标的股中，有11只个股的H股市值已被内地投资者持有15％股权以上，其中的6只股份，内地投资者的H 股持股更超过20％。这11家公司全都有A股上市（除了神州控股（0861.HK）），而它们的H股较A股折让38％~87％。
在考虑到估值、H股市值和日均成交量后，银河国际建议，投资者不妨留意东方电气，H股总市值仅为19亿港元，市净率为0.48倍，同时港股通投资者已持有H股的23％股权；四川成渝高速公路的H股总市值仅为23亿港元，市净率为0.52倍，其A股股价较H股高130％；北京北辰H股总市值仅为16亿港元，市净率为0.38倍，市盈率为7.44倍，A股股价较H股股价溢价154％。
另外，京城机电、郑煤机、大连港、白云山、洛阳玻璃的A股投资者持有比例也超过了15%。若考虑到这些公司维持H股上市平台的成本问题，这些公司的H股亦存在私有化的可能性。记者 张云山
港股通投资者持有大量股权公司一览
H股代码（A股） 简称 港股通投资者持有H股比例（%） H股较A股折让（%）
0187.HK（600860） 京城机电 23.54 69.5
1072.HK（600875） 东方电气 23.32 50.91
0874.HK（600332） 白云山 21.95 38.3
0564.HK（601717） 郑煤机 20.88 51.73
2880.HK（601880） 大连港 20.49 51.69
0553.HK（600599） 南京熊猫电子 20.29 67.27
0861.HK 神州控股 19.6 ——
0107.HK（601107） 四川成渝高速 17.66 48.7
0588.HK（601588） 北京北辰实业 16.21 53.61
0300.HK（600806） 昆明机床 15.21 70.93
1108.HK（600876） 洛阳玻璃 15.16 86.63
