文/新浪财经意见领袖机构专栏 读懂新三板
昨日开盘后，新三板二级市场迅速反应，其中中科招商一度下跌54.89%，损失市值一度高达157亿，菁英时代、天图投资、美世创投等公司股价也下跌幅度较大。监管政策“围剿”私募板块之际，这一新三板上最大的板块未来将何去何从？
私募新政第一天:板块"大崩盘" 上周五，股转系统的三声惊雷炸响了整个资本市场，其中尤以私募挂牌融资新政为甚。
今天开盘后，新三板二级市场迅速反应，其中中科招商一度下跌54.89%，损失市值一度高达157亿，菁英时代、天图投资、美世创投等公司股价也下跌幅度较大。
监管政策“围剿”私募板块之际，这一新三板上最大的板块未来将何去何从？
今天在新三板市场上出现交易的私募共有7家，根据读懂新三板研究中心的数据，7家公司股价的表现如下图所示：
看到这里你可能会觉得市场似乎对政策反应不大，甚至中科招商还出现了15.04%的涨幅。但在平和的假象背后，“杀机”四伏。
中科招商开盘后始跌至1.9元，跌幅一直维持在30%附近，午后股价最低更是下探到1.2元，跌幅高达54.89%，这意味着市值一度损失高达157亿！
但在下午两点半后，中科招商突然以4元/股的价格成交了89万股，随后股价又回到1.85元附近。正是因为这356万元的成交，让全天大部分时间处于较大跌幅的中科招商，最终以每股3.06元收盘，以此收盘价计算，中科招商涨幅15.04%。
实际上，中科招商今天总成交800多万股，每股4元的成交只占到全天成交的10%多一点。如果按今天中科招商大多时候所处的价格1.85元来算，中科招商的市值仅为199.8亿。读懂君最近刚刚发表过一篇文章《200亿市值灰飞烟灭背后，中科招商究竟值多少钱》，文章认为乐观情况下可以给中科招商193亿元的估值。
但此刻，读懂君非常抱歉地告诉各位，因为后续不确定性极大，读懂君暂时没有能力给出进一步的估值。
不仅中科招商如此，硅谷天堂也凭借一笔5.5元的大买单一举挽救整天的颓势。
与此相反，浙商创投全天都没有出现跌幅。读懂君认为这可能与浙商创投股东人数较少有关，浙商创投2015年年报披露，截止2015年年末，公司股东仅为21人。而同期中科招商和硅谷天堂的股东人数分别为1348和307人。
为什么市场对私募的态度会有这么大的转变呢？要知道几个月之前新三板私募还是最受欢迎的群体之一。
究其原因，还是因为已挂牌私募很难根据股转系统公布的要求整改，同时即便整改完毕，后续资本运作的空间也大大缩小。
就拿这七家公司来说，中科招商和硅谷天堂属于其中规模较大的私募，在新三板上已经完成了融资，并将募集资金用于投资。对于这些公司来说，其自有资产投资收入已经占营业收入很大的比例了，因此很难达到资产管理业务收入占比营业收入超过80%的要求。
大私募达不到营业收入结构的要求，小私募又达不到管理资产规模的要求。新政要求私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上，即使创投类私募也被要求在20亿以上。
目前看来，新三板上的私募普遍陷入两难境地，未来何去何从，市场高度关注。
