新华网北京5月30日电 美国联邦储备委员会主席耶伦上周五（27日）在哈佛大学讲话期间表示，如果美国经济数据改善，“随着时间推移美联储逐步、谨慎加息是合适的，可能在未来数月美联储将会加息”。
此言一出，市场对美联储加息预期更加强烈并且明确，甚至有机构直言：“加息就在6、7月份”。
曾预测4次加息 一次都还未来
自美国2015年经济增长数据显现乐观趋势以来，市场对美联储的加息预期就开始不断高涨。去年12月中旬，美联储宣布加息25个基点，结束了长达7年的零利率政策。彼时，点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.4%，即意味着2016年可能加息四次。
然而时间已经过去近六个月，这所谓的4次至今一次都还没有出现。
事实上，在进入2016年之后，全球经济和金融市场的波动持续不断，在今年头两次的议息会议后，美联储都暂缓加息进程。期间，法国巴黎银行发布的客户报告曾指出，美联储关于全球经济恶化可能对美国经济产生影响的忧虑正在增加。去年12月时，全球经济和和金融发展势头是关注焦点，“而现在，风险评估已经成为美联储的重点考虑方向”。
的确，尽管美国经济从GDP数据上看有回温的迹象，但通胀率、就业参与率等关键数据均为达到“安全地带”，美联储也自今年开始逐步审慎。在连续三次FOMC（联邦公开市场委员会）会议之后，也终于将原本的年内4次加息的表态改为：“从5月10日到年底之间，进行1到2次时机合适且沟通良好的联邦基金利率上调。”
市场押注6、7俩月 不看运气看数据
2016年二季度最后几周，持续了数月的国际金融市场动荡和通胀率持续低迷有所改善，美国国内经济状况有所“回暖”。虽然美国经济增速一季度出现了“滑坡”，但此前公布的美联储4月议息会议纪要显示，一些美国官员似乎并不担心，认为这只是暂时现象。
不仅如此，中国社科院也在耶伦公开加息言论同日发布了《美国蓝皮书：美国研究报告（2016）》，其中认为，2016年，在依然宽松的金融条件以及不断加强的住房和劳动力市场支持下，美国经济仍将持续低速增长。
针对一系列对经济看好的预测，数位美联储官员对美国经济和金融市场稳定都作出了反应，支撑了美联储将于6月或者7月加息的预期。
按照惯例，美联储FOMC议息会议一两个月进行一次，每年8次。今年2月至4月份的三次会议均已结束，按照计划，如果选择在三季度内实行加息，6、7俩月的会议被市场认为将是唯二的选择。
然而，耶伦口中“未来数月美联储将会加息”的“未来数月”真的就是6、7月份么？
《上海证券报》报道指出，根据芝加哥商业交易所利率期货走势暗示，美联储在6月14-15日会议上加息的几率从耶伦讲话前的30%上涨至34%。对在7月26-27日政策会议上加息的押注达到60%，较一个月前增加一倍。
高盛全球宏观和市场联合主管Francesco Garzarelli称，“要让市场体现更多加息次数，要么需要有非常令人信服的数据表明通胀的确在连续上升。出现这种情况是可能的，但需要时间。要么必须有令人信服的迹象表明，全球其他地区形势在向好的方向发展。”
Garzarelli指出，“迄今为止，情况并非如此认为6月或者7月加息的概率相同。要让投资者预计今年加息超过两次，需要有确信迹象显示，在欧元区和日本通胀压力疲软之际，美国通胀在上升。”
中国提前应对 消化美联储加息“虚实”
美联储在去年年末的加息之举，引发了全球经济和国际金融市场的一系列连锁反应。
事实上，随着人民币汇率更加市场化、更有弹性，市场参与者会更加淡定。中国央行已经为中国金融稳定采取了前瞻性措施，人民币汇率中间价自5月以来持续下调，已经有了应对国际金融动荡的基础。
民生证券海外组负责人张瑜对媒体表示，总体来看，年初至今人民币面临的大背景是“欧、日、加三汇大幅升值+中美基本面同速前进且无明显的相对背离”，因此虽然美元当时走弱，但人民币仍表现为对一篮子货币贬值，即可以完成 “美元指数与CFETS指数双贬+人民币对美元中间价运行平稳”的局面。
事实上，在去年三季度之初，美联储上一次加息之前，国家统计局新闻发言人盛来运就已经指出，中国经济对美元加息的预期消化早在2014年就已经开始，“美元进一步走强，资本流入美国是趋势，加息也是必然。”
《瞭望》杂志近日刊文指出，耶伦的“鹰”姿可能是美联储的又一次心理游戏：测试缩表是虚，人为制造预期、操控市场是实。
眼下，期权市场押注2016年掉头降息的几率已经暴跌至仅有4.8%，是近几个月以来的最低水平。这意味着，仅仅依靠口头表态而无需太多实质性动作，美联储就改变了市场的整体预期，其操控市场手段之“低成本”可见一斑。
文章还指出，联储的行动与其说是缩表的预演，还不如说是为了做强美元、引导未来国际资本市场走向而刻意导演的一幕“好戏”。（黄博阳/综编）
(责任编辑：罗伯特)
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