一直以来，美元走势对全球大类资产走势都有重要影响。此前的2月中旬，随着美元持续走弱，全球大类资产估值中枢整体回升。而近期美元重回升轨，则令风险资产走势明显承压。过去一个月中，标普500指数下跌2.4%，富时100指数下跌2.3%，日经225指数下跌3.35%。上周美股延续调整行情，道琼斯工业指数一度跌至两个月新低，尽管上周五有所反弹，但整体表现仍偏弱。
新兴市场受挫更深，过去一个月俄罗斯交易系统现金指数下跌5.8%，巴西圣保罗证交所指数下跌7%，上证综指下跌4.6%。在此前2月至4月的反弹中，巴西圣保罗指数大涨53%，位居全球主要股指之首，上周该指数跌至近一个月以来低点。
从各类资产的表现来看，新兴市场对美元走势变化尤为敏感。在2月中旬至4月中旬的反弹行情中，新兴市场股市修复程度明显大于发达经济体，但在过去一个月中则显著跑输发达市场。
彭博统计显示，涵盖新兴和发达市场的MSCI ACWI指数过去一个月下跌3.2%，此间衡量发达股市表现的MSCI资本指数下跌2.8%，MSCI新兴市场指数则大幅下跌7%。而在此前的2月中旬至4月中旬，MSCI ACWI指数上涨16%，同期MSCI资本指数上涨15%，新兴市场指数上涨近20%。
富拓外汇分析师指出，美联储政策前景和美元走向几乎成为整个金融市场的风向标，美元和其他非美资产形成了紧密相连的整体。目前市场的逻辑是，加息预期升温，美元上涨，股市和商品市场承压，非美货币承压；反之，加息预期降温，美元下跌，股市、商品和非美货币上涨。
