水虽在 浪渐增资金牛岂能无忧

　　A09 货币/债券

　　过去两年的债券牛市中，宽松政策叠加理财扩张造就的流动性空前繁荣是市场利率酣畅下行的重要推手。市场人士指出，目前货币政策趋稳，短端利率下行无望，将始终制约债市收益率下行空间。当前及未来一段时间影响流动性的不确定因素较多，叠加信用风险暴露、去杠杆政策发力的环境，仍需警惕各种风险叠加引发市场流动性风险。