当低调的快递巨无霸想借壳一家低调的上市公司，立马就变成了场高调的“惊世爱恋”。5月23日中午，顺丰拟作价433亿借壳 鼎泰新材 的公告一出炉，就占据了财经头条。
这场交易中，最得意的莫过于去年积极扫货壳股的中科招商，目前是鼎泰新材持股10.93%的第二大股东。据微博达人曹山石爆料：中科招商集团执行副总裁下午更新朋友圈：庆祝中科招商举牌股结硕果。
但不是每个“壳”里面都有蛋啊！在被顺丰刷屏的同时，有木有投资者和阿莲一样疑惑，这姻缘中的另一方鼎泰新材是神马公司？自带光环的顺丰为啥千挑万选选中他？！如果我们从这场并购中按图索骥，能不能寻找推测“高富帅”借壳的偏好？！！
当低调遇到低调
顺丰和王卫有多低调，就不用说了，到今天也难找到张王卫的照片，顺丰的多数核心数据全靠这次重组预案披露。
而鼎泰新材也是家极为低调的公司。除了去年被中科招商举牌持股近11%外，之前一直游离在媒体的视线之外。中科招商旗下平台中科汇通去年7月已开始出现在公司前十大股东中。先是增持鼎泰新材至5.01%，完成第一次举牌后，十天之内再次增持至持有公司10.01%股，本次交易后，中科招商仍将是持股上市公司0.52%的重要股东。
鼎泰新材似乎一直不怎么受关注。据Wind数据显示，上次被券商给予鼎泰新材投资评级还是在2013年，已是3年前；公司实控人极少在媒体上公开露脸（至少阿莲没找到专访内容）；从没有设立过员工持股、股权激励、并购基金等，更是完美地避开VR、影视、手游等所有的热门概念！
企业上市本是为了融资，但鼎泰新材上市六年分红不断，从未在资本市场上进行增发股份、发行可转债等再融资。2010年鼎泰新材IPO上市募集5.86亿元，到2013年底，首发募集资金已经全部使用完毕，上市六年，竟从未进行过再融资输血。
但鼎泰新材一直符合市场对“好壳”的定义。
首先是市值小股本少：4月停牌时，股价27.7元，总股本才1.17亿股，总市值32.34亿元。
其次，上市公司的主营业务为生产、销售稀土合金镀层钢丝、钢绞线和PC钢绞线等金属制品，主营业务发展虽缓但尚不亏损：2013到2015年度，公司主营业务收入分别为7.22亿元、8.13亿元和6.68亿元，净利润分别为4028.1万元、 2412.44万元和2513.06万元。
此外，公司虽是制造业但资产却不重：去年底公司资产总计8.87亿元，股东权益合计7.07亿元。
有趣的是，鼎泰新材董事长刘冀鲁本人极少接受媒体的采访，因此，被媒体关注较多的并不是他的经营管理理念，而是他2013年竞拍获得了和巴菲特午餐的机会．．．．．．难道是在午餐中得了巴神真传：六年不运作，一鸣就惊人？
高管和机构搭上“顺丰”车
换另一个角度理解，虽然刘冀鲁从未公开谈起与巴菲特共进午餐的收获，但实控人重视资本运作，可能也是这场交易得以顺利进行的原因。
一般来说，借壳上市时向原实际控制人支付高昂“壳费”，早已成为了资本市场借壳上市中最通行的“潜规则”。但从强势的顺丰借壳鼎泰新材上市的案例来看，如果你是资产足够优良的高富帅，还是会有肤白貌美的姑娘愿意“抛下一切”来投奔你。
这次顺丰借壳，不走“双主业”的路径，而是将上市公司的原有资产以8亿元的价格完全置换出来，这一价格和公司年报公布的资产价值相差无几。重大资产置换和发行股份购买资产互为条件，如任何一项因未获得监管机构批准而无法付诸实施，则另一项交易不予实施。
证券时报·莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者从熟悉这场并购的人士处得到的消息是：尽管上市公司原有资产与顺丰的资产比起来很少，但顺丰希望能全盘掌控上市公司，完全剥离原有金属制品业务。这意味着鼎泰新材原经营业务将完全脱离资本市场，上市公司将完全转型进入快递物流行业。
其中的复杂情绪则难以言明。有鼎泰新材管理层向记者坦诚，一方面多年来打造的上市公司平台拱手相让，心中深有不舍之情；另一方面，本次交易后，实际控制人及公司持股高管原持有的股份虽被稀释，但仍看好重组后新业务的发展前景。
实际上，除了在去年6-7月“股灾”期间扫货的中科招商外，近期积极入驻鼎泰新材的机构和增持公司股票的上市公司高管，也是这场并购的受益者。一季报显示，热衷“重组”的华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金去年下半年进入鼎泰新材，并在一季度继续增持81.7万股公司股票，是目前鼎泰新材的第九大股东。
为响应之前证监会鼓励增持的号召，多位鼎泰新材高管于去年11月10日至今年1月通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持了1712万股公司股票。
本次重组资料显示，目前，鼎泰新材总经理刘凌云持有公司719.74万股，列第三大股东；副总经理宫为平一季度增持4.26万股，现持有265.48万股，列第四大股东；董秘黄学春持有243.8万股，列第五大股东；副总经理唐成宽持有165.89万股，列第七大股东；副总经理吴翠华持有92.4万股，列公司第八大股东。
三大快递公司大比拼
2015年下半年至今，中国快递业抢滩登陆A股市场，在大家熟知的申通、圆通相继借壳后，此次顺丰又再下一城。随着几家公司的财务信息相继公开，我们终于可以看一看快递小哥热爱的行业究竟长啥样？
单从估值的角度来说，申通借壳 艾迪西 被估值169亿，圆通借壳 大杨创世 被估值175亿，而顺丰估值达433亿，是申通和圆通估值之和的1.25倍。
在员工人数上，顺丰也是体量大得惊人，2015年达到12万人。而同期申通和圆通的员工人数分别为8428人和2.1万人。值得注意的是，相较于2014年，顺丰员工人数缩减了近12%而圆通则暴增3.7倍。
从人员构架来看，快递业是一个劳动密集型产业，操作类人员（也就是我们的快递小哥）绝对是快递公司的主力军。其中，申通操作类人员占比高达87%，而管理人员仅占5.58%。相比之下，圆通和顺丰的非操作人员占比要大一些。
此外，三家快递公司的员工受教育程度主要集中于大专及以下，本科以上学历占比很小。其中，申通和圆通本科以上学历均低于5%，而顺丰却达到了14.5%。这或许与顺丰在快递行业上下游的布局有关。
下面我们再来看看三家快递公司的财务指标，近三年，顺丰的资产负债率逐年增加，由2013年的33.4%上升至2015年的60.37%。与此同时，圆通的资产负债率在2015年却有所下降，由50.95%下降至44.8%。
在营收和净利润方面，申通2015年营收77.11亿元，净利润7.66亿元；顺丰营收481.01亿元，净利润却仅有11亿元，毛利率低于申通。
