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中国基金报 林雪
沉寂了10个月，去年5000点空仓逃顶、名噪江湖的私募猛人辛宇，终于在今年4～5月，毅然决定满仓抄底A股，大举买入中小市值壳资源股票，还直言融资、加了杠杆。
而此前，辛宇管理的多只产品净值犹如一根水平线，毫无动静和活力，近期也开始大幅波动起来，基金君发现，部分产品两周跌幅超过10%以上，短期形势不容乐观。
在没有退出市场前，永远不知道输赢，这是老一辈投资者告诉我们的。而对于辛宇来说，在赢过一局，扬名立万后，这位私募界的猛人，能否再续传奇，还是会沦为失意者？且看基金君来分析。
满仓抄底两周净值跌超10%
基金君从私募圈内获得的情况，辛宇加仓时点大概在4～5月间，到了5月6日他宣布满仓买入，此时大盘恰好因为中概股回归暂缓的传闻出现暴跌，辛宇直言，他看好市场，越跌越买。
然而，近两周，辛宇旗下产品表现并不好。从私募排排网的数据来看，他的代表作品泽泉景波财富，4月29日到5月6日下跌4.43%，上周5月6日到5月13日暴跌11.99%，累计净值从4.0637跌到了3.4180。由于仓位高，在市场进一步下探的过程中，两周回撤十几个点，短期亏损比较厉害。
除此以外，泽泉涨停板1号、泽泉信德、神州牧5号、泽泉神州牧15号等几个产品近期皆出现了不同程度的亏损。值得注意的是，泽泉神州牧15号这只产品在此役之中，最新净值已经跌破0.9，私募排排网数据显示，截至到5月13日，该产品今年以来亏损超过10%，最新净值为0.8950。
从辛宇产品的净值也可以看出他的加仓时点和仓位高低，正好印证了市场上的一些说法，4月开始动手，到5月加到满仓。基金君认为，短期将仓位切换至满仓，在市场下跌的过程中，辛宇必然会蒙受比较大的损失和压力，何况他宣言买入的标的是中小市值的壳股票，这两周调整的比较厉害。
对于这位私募猛人，这次满仓抄底，短期亏损较为严重，我们很难说这次他到底能不能看对。毕竟满仓相搏，需要勇气和胆识，大家都知道，短期的下跌并不能代表什么，只要守住底线活着，还是能看长期的，所以我们且不做评论。但是可以看出，这次暴跌给满仓抄底确实蒙上了一层阴影。
4月动手5月满仓抄底 下跌途中融资加杠杆买
基金君大概梳理了一下辛宇加仓的过程。
3月底，在第十届私募基金高峰论坛上，辛宇曾经表示，目前是空仓的后半段。当时，辛宇还向媒体表示，公司旗下产品大部分处于空仓状态。现在还看不到明确的机会，市场反复情况较多，操作难度大，做了会犯错还不如不做。
但是，到了4月，基金君曾去采访了一个私募大佬，他表示，此前和辛宇交流，他开始有所动作，开始买入一些股票。随后，从辛宇产品的表现可以看到，每一只产品对应的净值都出现了一定幅度的增长，说明辛宇此时或已开始了试探性的小幅建仓。当时他还表示，将在市场估值处于合理时进场，并分散地买入大量壳资源公司以等待机会。
5月市场在2900～3000位置震荡反复，市场上传出辛宇一下子满仓买入的消息，据说，泽泉投资的辛宇已经把仓位一下就打到了近满仓。当时，有说法是，辛宇在空仓10个月后于近期大举抄底，称3000点以下都是机会，辛宇这次不是像其他私募那样小幅建仓、缓慢加仓，而是一次性买入，目前整体仓位在九成以上。
近期辛宇接受采访，给出了比较明确的操作情况，“我们不是小幅建仓，而是满仓。5月6月大盘中午下跌，在两点半以后，我又加了点仓，目前整体仓位在九成以上。”
在抄底以后，市场似乎没有给他面子，继续下跌，接连破位。但辛宇比较淡定，认为应该越跌越买，他又融资几个亿继续加仓。“我没有减仓，反而还加仓了，加了杠杆。具体的融资规模我没统计，因为我们很多产品不能做融资，但是几个亿估计有吧。”
辛宇：投资只要大区间踩准节奏 3000点以下都是机会
小伙伴们一定很好奇，在空仓了10个月以后，辛宇为何选在这个时点买入，而且是满仓抄底、还加了杠杆？是出于客户压力，怕丢掉市场感觉？还是觉得自己毕竟此前赢了一局，想在这个市场点位赌一把，年轻气盛、总要有所作为？让基金君给你揭开迷雾吧。
关于选择在此时抄底，辛宇在接受采访时表示，此前市场毕竟已经跌了10个月了，经历了股灾1.0、2.0、3.0，市场回落到3000点以下，应该是机会大于风险。“我一般从来不指望自己能抄在最低点，林奇说过，与其反复抄底，反复被套，不如等待底部走出来我再慢慢买进去。所以，我们一直等待底部确认企稳，3000点站稳，进入盘底震荡区进我们开始慢慢加仓，到现在基本上加满。”
辛宇的意思是，市场在3000点左右站稳了，所以可以入场。至于会不会继续下跌，他的看法是，虽然3000点不一定是底部，但比起4000、5000点来说要安全得多。今年暴涨暴跌的可能性不太大，尤其在“国家队”入市后，市场更趋于稳定。3000点以下即使大跌也都是机会，因为股价下跌过程本身就是风险释放的过程。
很明白，意思是市场目前趋于稳定，3000点以下可以越跌越买。为什么要加杠杆、下跌途中融资买入？辛宇的解释是，很多投资者5000点学会加杠杆、融资融券，跌到3000点以下后学会控制仓位了。这是非常不科学的。5000点的时候人应该恐惧、降杠杆，甚至空仓，3000点学会加杠杆，这才是对的。投资一定要加在股票点位低、股价便宜的时候，而不是加在大家所谓的市场好的时候，这个时候往往股价较高，风险更大。
辛宇的看法是，投资要抓主要矛盾，要在一个大的区间内踩准节奏，不用太在意具体是否买到了最低点，这是不现实的，只要能够买到一个底部区域，逃到一个顶部区间，已经非常成功了。
基金君和私募圈的朋友聊，他们认为，其实作为基金经理，本身也是有压力的，毕竟需要保持市场的感觉，进行操作；还要承受客户的压力，老是不作为，客户会不理解。“这仅仅是一方面，另一方面是，辛宇作为一个年轻的基金经理，他还是渴望成功的，年轻气盛，希望能够搏一把。因为他毕竟之前赢了一局，目前手上是有筹码的，占据有利形势，如果这局不一定能够成功，他也可能会及时收手。”
看好壳资源股票逢低买入到底准不准？
最后，基金君带小伙伴们来看看辛宇加仓的方向，坚定看好国企改革，八成股票布局中小市值国企改壳资源。
对此，辛宇对媒体表示，“今年从政策导向来看，国企改革会加速。在过去两年，国企改革这一板块的股票基本没怎么动过。也就是说大家有很多预期，但时机未到，它需要各级政府自上而下都动起来。经过调研分析，今年国企改革速度会很快。而且春节以后很多国企的股票都停牌重组，下半年这个速度只会越来越快。从上层建筑的与国家经济形势的要求，各界都迫切需要国企改革，国家战略不容怀疑。国企改革包括很多方面，我们比较看重的是兼并重组和资产证券化，因为这两块带来的股价弹性最高。”
辛宇满仓买入壳股票的时点，恰好是当时壳股票因为中概股回归暂缓传闻而应声大跌的时刻，对此，辛宇向媒体表示，“目前我们八成的股票是国企改革壳资源股票，因为他们相对来讲比较安全的买点。在近一周，中小市值的国企改革的壳资源股价平均下跌了10%，甚至有一批股票跌到了20%多。况且，证监会澄清了跨界定增的传言。”
从6月逃顶，到历经10个月空仓，现在又是满仓干进去，还融资买股票，加仓国企改革、壳资源股票。这一系列的举动堪称大胆，基金君非常很佩服辛宇的胆识和果敢，毕竟做投资能到这种程度很难得。
目前辛宇的产品净值大幅下跌，确实比较有压力，而且未来不知道他还能否继续看对大趋势，我们且行且看，下一场能够继续上演奇迹，还是会凋零？
