京东集团日前公布的2016财年Q1财报，于上市后首次披露了京东商城的盈亏情况，京东商城本季度非美国通用会计准则下经营利润率为0.5%，毛利率持续上升至14.37%，同比上升18%，再创历史新高。这也佐证了刘强东此前在多个场合关于京东商城已经盈利的表态。
根据财报显示，第一季度商品交易额（GMV）1293亿元，同比增长55%（去除拍拍网交易额），活跃用户数为1.691亿，同比增长73%。而阿里不久前发布的最新一季度财报显示，阿里中国零售平台GMV同比增幅为24%，活跃用户数同比增幅20.8%，增速均大幅落后于京东。华尔街有评论指出，京东正不断侵蚀着阿里的市场份额。
跑马圈地改写电商格局
在宏观经济增速放缓的大背景下，京东依然充当着电商行业发展领跑者的角色。根据国家统计局此前发布的数据，一季度全国网上零售额同比增长27.8%，京东55%的GMV同比增长继续保持两倍于行业的增速。并且首次在年报中公布商城业务实现盈利。
在刚刚发布的2015年《中国网络零售百强榜》及《零售业上市公司营收百强榜》两份榜单中，京东均位列榜首。其中，中国网络零售百强企业2015年商品交易总额达7982亿元，京东占据57.97%的份额，超过半壁江山。进一步拉开了与其他网络零售企业之间的差距，其中第二名苏宁易购的交易额为670亿，唯品会、亚马逊中国和国美在线分列第三、第五、第七名。而在《2015年中国零售上市公司百强榜》中，根据各零售企业公布的财报数据，京东以1813亿元的营收同样登顶榜首，接近苏宁、国美两个企业营收总和，其58%的营收增幅也大幅领先包括苏宁、万达、国美在内的老牌零售企业。
盈利能力方面，京东2016年第一季度经营亏损为8.649亿元人民币，去年同期经营亏损为8.226亿元人民币；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营亏损为2.957亿元人民币，去年同期为3.180亿元人民币。在GMV、净收入均大幅增长的情况下，亏损均有所降低。2016年第一季度京东商城非美国通用会计准则下经营利润率为0.5%，2015年第一季度京东商城非美国通用会计准则下经营利润率为-0.1%。亏损主要是因为对京东金融、O2O、技术以及海外业务等新业务的布局，符合此前预期。
在发展速度和短期盈利方面，投资人显然更注重发展速度。这是一个残酷的竞争环境，在中国经济整体面临下行压力、电商人口红利逐渐消失的今天，电商行业的竞争愈发激烈，原地踏步就意味着游戏出局。京东一路跑马圈从没停歇，不断在3C数码、图书、服装、化妆品等领域占据市场份额。处于快速成长期的京东，其经营战略没有追求短期利益最大化，而是连续布局金融、O2O、物流等多个核心领域，形成以电商为中心的京东生态圈，追求长远规模性盈利。这也是为什么即使京东业绩连续亏损，却能在美国市场苛刻的审查环境下保持高市值，并且获得融资支持的重要原因。
而短视追逐利润错失发展机会，反而是极其危险的经营战略。曾经连续5个季度实现盈利的当当网，头顶“中国亚马逊”的光环亮相美股，如今却以不及发行价一半的价格启动私有化。在图书市场被数字化冲击的背景下，当当被迫匆忙转型，然而其既不具备京东完善的仓储和物流体系，也不具备亚马逊的技术能力，逐渐沦为二三线电商，2015年GMV仅为170亿元，同期京东实现4627亿元。李国庆当年有一句“教育”刘强东的“名言”：“图书总共就这300亿的市场，你跟我争个什么劲，既没有战略，又不懂事。”现在看来已成笑谈。
协同效应推动资产价值最大化
京东就是这样在一片质疑声中，成长为中国最大的互联网零售企业，个中缘由发人深思。2007年京东在盈利的情况下，看到物流成为网购体验的最大障碍，义无反顾地自建物流体系，当时并不被理解。如今物流配送成了京东的核心竞争力之一，由此打造出了中国最高效的供应链。随着京东到家等O2O战略业务的开展，京东物流借助集团协同效应，其智能化、社会化的特色愈发明显。截至2016年3月31日，京东在全国运营209个大型仓库，总面积约430万平方米。京东运营的配送站和自提点达到5987个。就连曾经认为京东自建物流是重资产的阿里，如今也打造菜鸟联盟自建仓储。
根据财报显示，截至2016年3月31日，京东现金储备增至345亿元人民币，相较2015年底现金储备228亿元人民币增长53%，充足的现金流让京东有实力多领域布局投资未来。
值得特别注意的是，京东集团重要布局业务京东金融已经开始逐渐摆脱对京东集团的依赖，实现了自我融资能力。在2016年前四个月，京东金融已经成功完成四期资产证券化，融资总额超过50亿元人民币。此外，在三月份，京东金融获得在深交所发行总额为100亿元人民币ABS专项计划的资格，一年之内分五期发行，体现了资本市场对京东金融风控的认可。依靠资产证券化等方式，京东金融集团找到了效率更高、成本更低的资产融资模式，降低了运营成本，提高了盈利能力，为持续健康发展提供了保障。
另一项受投资人关注的O2O业务，在一季报中也有重要动作。四月份，京东集团旗下O2O子公司“京东到家”与中国最大的众包物流平台“达达”宣布合并，打造中国最大的本地物流及O2O电商平台。通过整合双方的众包物流体系，新公司将为中国的零售商、服务供应商和O2O企业提供低价的物流服务，并提升效率。物流业务将继续使用“达达”品牌。O2O超市平台将继续使用“京东到家”品牌，专注于定位移动电商领域，通过与线下商超和便利店的合作，打造便捷和高品质的购物体验。
京东跳出电商的新业务布局正在朝着积极的态势发展，资本敏锐的嗅觉早已捕捉到。
