沪指退守3700，老虎证券呼吁冷静投资

原标题：低开低走 沪指退守3700点

法制晚报讯(记者 蒲长廷 谢家乐)有A股交易费下降、两融新规出炉等利好相助，昨日A股“4000点保卫战”仍打得非常艰难。盘中沪指连破4000、3900、3800三大整数关口，直逼3700点。尾盘“两桶油”大力拉升，沪指跌幅略有收窄，截至收盘报3912.77点，跌3.48%，两市近1500股跌停。

今日读者传媒、安记食品等10只新股集中申购，预计募集资金总额约37亿元，远低于上一批新股募资金额。尽管如此，今日早盘两市仍双双大幅跳空低开。其中，沪指开盘直接跌破3800点，报3793.71点。

开盘后沪指一路下跌，最低报3629.56点，直逼3600点。截至上午收盘，沪指报3785.57点，跌3.25%；深成指报12565.6点，跌2.77%；创业板指报2655.01点，涨0.22%.

对于近期市场下跌，有人认为期指恶意做空是主要原因。对此，证监会新闻发言人张晓军昨晚表示，根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。

随着“慢牛”行情出现，此前排队开户的盛况不再，据中国结算数据，6月新开户数呈每周递减趋势，当月最后一周不足50万户。截至6月末，中国股民达9014.89万人，占我国总人口的6.59%，相当于每100人约有7人炒股。

《法制晚报》记者统计发现，这一数据与发达国家仍有不少差距，知名调查机构盖洛普数据显示，2014年，持有股票的美国人占比达54%。港交所数据显示，香港约1/3的成年人在过去12个月内持有或交易过股票。

业内人士表示，随着房地产在家庭配比中逐步稳定，加之资本市场不断完善发展、利率持续走低，未来资产配置向股市倾斜是大势所趋。

今天上午，记者在中信建投东直门营业厅看到，对于今日大盘再度下跌，一些老股民显得“心慌慌”。

“这么多利好政策还在跌，牛市是不是到头了？”老股民赵女士在3500点左右建仓，随着收益一路上涨，她的仓位也在增加，目前手中共有5只股票，处于满仓状态，“跌了后没来得及卖，现在已经亏了8万多了，早知道跌成这样，我就都出了。”

不过记者也注意到，还有一些股民对牛市的信念非常坚定。“国家一直说要坚持牛市不变，现在出的新政策全部是利好，后面还能一直不涨？”虽然今天上午大盘一路走低，但老股民孙先生仍然信心十足地表示，会握住手中的股票等待翻红。

国外偏价值投资

国内则多为投机

老虎证券特约分析师萧易寒认为，中国和美国股市存在投机和价值投资区别。萧易寒解读称，美股市场的主要参与者是机构投资人，股票权属于个人，但交易权通常会委托给机构或者基金经理。在国内，多数股民都是“单打独斗”，不少新股民对股市甚至毫无了解。

“金融投资需要专业知识，这方面国外的理财培训很成熟，而国内相对欠缺。很多人只是看到市场好、身边的朋友炒股赚钱了，就跟着入市。”萧易寒分析称，在成熟的市场经济体系下，股票投资是作为长期增值项目来操作的。但在国内，大部分股民将股票作为投机项目。

资产配置偏股市 将是未来的大趋势

据嘉信理财集团调查，现金和银行存款占中国家庭金融资产比为45%，股票则仅占20%。

    大同证券分析师张诚表示，发达国家和地区资本市场起步早，市场的整体安全和透明性相对高，全民对于资本市场的认识也更为深入。此外，国外银行利率接近零，因此居民自然会寻找其他理财途径，加之国外专业理财机构众多，也催生了全民涉足股市的局面。

“目前中国整体股票资产占比低，一是由于近年我国国民储蓄基数庞大，二是银行的高利率和民间借贷吸引了大量资金；此外，房地产的持续火热也催生了诸多资金抱团地产。”张诚表示，未来随着房地产在家庭配比中逐步稳定、资本市场不断完善发展、利率持续走低，资产配置向股市倾斜是大势所趋。

数据来源：国家统计局、中国结算、上交所、深交所、港交所、媒体公开报道